财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的(de)市(shì)场大(dà)概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基(jī)金(jīn)公司(sī)人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市(shì)公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资金观(guā脱销什么意思啊，什么叫做脱销n)望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建(jiàn)议(yì)“5月16日为人(rén)工智能受(shòu)难日(rì)，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工(gōng)业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上没(méi)有形成全面的(脱销什么意思啊，什么叫做脱销de)行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场的亮(liàng)点在医(yī)药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产业(yè)趋(qū)势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着(zhe)行(xíng)业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金(jīn)回(huí)报(bào)率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当(dāng)前市(shì)场更(gèng)需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策(cè)、业绩(jì)处于(yú)相对真(zhēn)空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概(gài)率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的(de)阶段，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化(huà)较为极致(zhì)，也是(shì)不争的事(shì)实，提醒投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要高(gāo)度重(zhòng)视交(jiāo)易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济(jì)运行总体延(yán)续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的(de)态势(shì)。当前市场(chǎng)对央(yāng)行(xíng)后(hòu)续采(cǎi)取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠结(jié)于几十(shí)个点(diǎn)的(de)起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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