美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm者进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其(qí)他替(tì)代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美元(yuán)。或者(zhě)说，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的(de)可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本(běn)月(yuè)早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关(guān)头(tóu)，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的(de)国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的(de)压(yā)力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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