金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的(de)最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般(bāhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢n)甘(gān)蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的(de)糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动<homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢/strong>

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业(yè)年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出答案(àn)。