投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、A疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思DM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题E疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思TF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对(duì)低(dī)位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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