财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xi孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好ǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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