今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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