随(suí)着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕(mù)，多(duō)位知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一(yī)季报中表示，看(kàn)好半导(dǎo)体、电动车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波(bō)动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿等人也发布了一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密(mì)切关注，但观(guān)点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓股

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季度(dù)大(dà)幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年报数(shù)据显(xiǎn)示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中(zhōng)小盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年(nián)持有、银(yín)华心选一年(nián)持有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个(gè)百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一(yī)年持有(yǒu)、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有(yǒu)A 则(zé)在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是(shì)银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如(rú)银华心佳(jiā)两年持(chí)有期港股仓位(wèi)从(cóng)去年(nián)底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港(gǎng)股仓(cāng)位从去年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表作银华(huá)中(zhōng)小盘为例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年(nián)一(yī)季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山(shān)办公、用(yòng)友网络(luò)、中科创达(dá)、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股，截至一季报，该基金(jīn)持(chí)有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目(mù)前持(chí)有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值得注意(yì)的是，上述“进(jìn)新”个股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基(jī)金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位列第二、四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　在一(yī)季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次(cì)用“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为(wèi)大(dà)家做了些重点(diǎn)摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于(yú)今年国内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整(zhěng)继(jì)续升级，居民(mín)消费信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年我(wǒ)们判断由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变多，国(guó)际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又一革(gé)命性的技术，现(xiàn)象级应用推出后，国内(nèi)外各(gè)巨(jù)头加速入局(jú)。需要关注(zhù)的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动。投(tóu)资机(jī)会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景(jǐng)值(zhí)得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们(men)维(wéi)持看好国产替代方向，集中在(zài)半导(dǎo)体设(shè)备、材(cái)料(liào)、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国(guó)产供应商(shāng)积(jī)极(jí)验证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们的看 法边(biān)际转向积极，全球半导体下行周期(qī)接近尾声，经历(lì)了过去几个季度的去(qù)库(kù)存，有望在(zài)今年下 半年重启(qǐ)上行周(zhōu)期，向上弹性取决于(yú)下游需求(qiú)恢复的(de)力度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左(zuǒ)侧(cè)布(bù)局机(jī)会。

　　新能源板块是一季(jì)度(dù)被(bèi)市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易(yì)占(zhàn)比和估值已经处(chù)于历史偏低的位置(zhì)。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利好(hǎo)，对于下跌(diē)的板块更多地关(guān)注(zhù)利空。我们总体认为现在市场(chǎng)对于新能源板块的(de)担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于(yú)一个下跌(diē)板块的应激(jī)式反应。在去年的(de)中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在(zài)经过大半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，具(jù)有较强吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还(hái)看(kàn)好电动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源(yuán)相关(guān)个股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能(néng)源产业、信(xìn)澳(ào)科(kē)技创新一年定开A、信澳(ào)星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况来看，以冯(féng)明远的代(dài)表作信澳新能源(yuán)产业为例，该基(jī)金一季度(dù)增持璞泰(tài)来，较去年末(mò)加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此外，还(hái)增(zēng)持了(le)科(kē)达利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度最(zuì)大的(de)是中(zhōng)伟股份，今年一季(jì)度较去(qù)年(nián)底增(zēng)持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱(lái)克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退(tuì)出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对(duì)爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不(bù)同(tóng)程度(dù)减持，其(qí)中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度(dù)较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯(féng)明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫(yì)情复苏后(hòu)的调整修复，经济先是在(zài)大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显(xiǎn)的(de)回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显(xiǎn)著(zhù)的回调，从而总体呈 现(xiàn)出(chū)震荡(dàng)趋(qū)势(shì)。本基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块(kuài)的(de)整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体 和制造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎实的(de)优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金旗下多位(wèi)基(jī)金经理也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中表示(shì)，宏观经济(jì)目前(qián)处在(zài)一个温(wēn)和复苏的通道，在海外加息进入尾声(shēng)后(hòu)，社(shè)会流(liú)动性将(jiāng)相对宽(kuān)松，宏(hóng)观(guān)及货(huò)币环境有利于权益市场行情的(de)开(kāi)展，二季度指数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减表示持了部分短期(qī)达(dá)到目标(biāo)价(jià)的相(xiāng)关品种，并根据收益(yì)率(lǜ)预期的变化调整了(le)一部分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表(biǎo)作中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在一(yī)季度增(zēng)持了晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿(ruì)在一季报(bào)中表示，对(duì)于人工智能(néng)这一非常宏大的(de)命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态(tài)度(dù)。首(shǒu)先我(wǒ)们相信这是(shì)一项会对目前的(de)生产和生活方(fāng)式带来重大变化的(de)技术变革，值得我们投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无(wú)法相对准确的评估这(zhè)项技术(shù)革命给具体公司和行业格局(jú)带来(lái)的影响，也(yě)不能给(gěi)出大部分公司一个相对清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂时(shí)还(hái)没有(yǒu)明显增加相关的持(chí)仓。后续(xù)我们会紧密跟踪(zōng)。一季(jì)度我们(men)持仓较(jiào)多的电动(dòng)车和光伏(fú)表(biǎo)现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干扰，投资(zī)者的信心出现了(le)波动。投资者预期变化导致部分个(gè)股出现了较大回(huí)调，目前行业整体估值水平处于(yú)历史较低位置，而这(zhè)两个行业未来(lái)的发(fā)展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚也发布(bù)了一季报在一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表示，一季(jì)度的市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市(shì)场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技发展进程中最(zuì)重要(yào)的事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很(hěn)难(nán)。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之(zhī)间将如何分配(pèi)？ 市场当前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了(le)什(shén)么程度以及(jí)渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投(tóu)资的基本原(yuán)理告诉我(wǒ)们，价值(zhí)会随着时(shí)间增(zēng)长(zhǎng)，而非随着利润波动。所以在(zài)海量(liàng)信息(xī)中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我们的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的(de)公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期利润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。所以，我们会一如(rú)既往(wǎng)，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓(cāng)方(fāng)面，以姜(jiāng)诚代表(biǎo)作(zuò)中泰星元价值优选A代表作(zuò)为例，该基金在(zài)一(yī)季度减持了(le)中国建筑(zhù)、太阳纸业、华(huá)鲁恒(héng)升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银行、建发(fā)股份、招商银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的组合没有(yǒu)大的变化，是(shì)因(yīn)为长期观点没有大(dà)的变(biàn)化。对中国经济的(de)长期(qī)乐观，结合当前市场(chǎng)提供(gōng)的较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点(diǎn)不(bù)断(duàn)切换的市(shì)场(chǎng)中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的(de)一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年