总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(l纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别óng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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