本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，1dm等于多少cm 1dm等于多少m自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数111dm等于多少cm 1dm等于多少m月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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