看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态(tài)支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布(bù)上(shàng)周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续(xù)监测(cè)物价(jià)水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力(lì)逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆(dòu)油(yóu)的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)晋m是山西哪里的车将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜(cài)油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现晋m是山西哪里的车为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比晋m是山西哪里的车(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价(jià)格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前(qián)的(de)低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时(shí)间三(sān)大(dà)油脂中最弱的(de)。

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