自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(gu一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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