总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)50青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗0ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)士称。

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　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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