北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资(zī)者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可(kě)能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选择(自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思zé)的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最(zuì)大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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