中(zhōng)国金融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券(quàn)商们(men)的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期获(huò)批(pī)的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞(jìng)争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业(yè)小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一(yī)步(bù)进展，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在(zài)2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和合并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受同一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司(sī)的(de)数量(liàng)不得(dé)超过2家，其(qí)中控制(zhì)证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户）”等业(yè)务持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资(zī)咨(zī)询(xún)服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务(wù)模式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入(rù)手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一(yī)步(bù)赋能(néng)部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第三方金(jīn)融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产品(pǐn)的(de)研发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合(hé)财富管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务(wù)，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化(huà刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思)选(xuǎn)择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思rong>

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了(le)在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额(é)10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国(guó)市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和(hé)机遇(yù)。例如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经(jīng)营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证(zhèng)券(quàn)公司既带来了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格(gé)局正加速演变(biàn)。