总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(s晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里hí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.9晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里6亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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