自4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势(shì)投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”25发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉6.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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