华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是(shì)在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价(jià)位(wèi)于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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