5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易(yì)终止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资子公司(sī)江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署了《关(guān)于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项(xiàng)未(wèi)能在(zài)约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长(zhǎng)达(dá)2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车(chē)工业集团(tuán)。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公(gōng)司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但(dàn)由(y1米等于多少mm 1米等于多少厘米óu)于(yú)经(jīng)营不(bù)善(shàn)陷入(rù)发(fā)展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽(qì)车(chē)集(jí)团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽(qì)2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图(tú)是(shì)实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载(zài)货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等(děng)头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年(nián)的(de)销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的(de)是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外(wài)部投(tóu)资(zī)进入(rù)，利于江铃(líng)重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一(yī)科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积极(jí)推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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