财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为(w饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思èi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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