昨(zuó)天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美(měi)国共(gòng)和(hé)党债务上限谈判代表格雷夫斯与白(bái)宫代表举行闭门会议，但会(huì)议(yì)开(kāi)始后不久就(jiù)突然离开。格雷(léi)夫斯说(shuō)：白宫(gōng)谈判代表实在不可理喻，目前谈(tán)判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯(sī)强调，他不知道双方(fāng)是否会在(zài)周(zhōu)五或周(zhōu)末(mò)再(zài)次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消(xiāo)息传出后，三(sān)大美股(gǔ)指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔传出了有望暂(zàn)停加息的鸽派信号。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)称(chēng)，银行业的(de)压力可能影响联储的利率路径，若源于银(yín)行业危机的信(xìn)贷环境收紧导致经济放缓，美联储可能不(bù)必让(ràng)利率升到原应(yīng)有的高(gāo)位。

　　交(jiāo)易员目前(qián)预计，美联储6月份加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预计(jì)美联储下月将(jiāng)利率维持(chí)在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比(bǐ)，交易员(yuán)似(shì)乎更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间(jiān)，美股跌幅收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率跳(ti可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ào)水，对利率前景敏(mǐn)感的两年(nián)期美债收益率迅速远离(lí)他讲(jiǎng)话前所创的两个(gè)月来高位(wèi)，一度较高位回落超过(guò)10个基(jī)点；美元指数刷新日低，加速跌离周(zhōu)四所创(chuàng)的3月(yuè)末(mò)以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益(yì)率逐步回(huí)升，全(quán)天攀升收(shōu)官(guān)，美股和美元的跌势未改(gǎi)。

　　最(zuì)终，美股周五高(gāo)开低(dī)走，受债(zhài)务(wù)上限谈判暂(zàn)停拖累三大股指盘中转跌，道指收跌约(yuē)110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门中概股走(zǒu)势分化，蔚来涨(zhǎng)超(chāo)3％，理想、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商(shāng)品(pǐn)方(fāng)面，有色金属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦(lún)铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌(diē)各异。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌(diē)超9％后(hòu)继续(xù)领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周(zhōu)累(lèi)计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周(zhōu)跌幅，在(zài)连涨两周(zhōu)后(hòu)连跌(diē)两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌(diē)0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶。本周美(měi)油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今(jīn)晨六(liù)点，有最(zuì)新消(xiāo)息称，美国白宫谈(tán)判(pàn)代表已抵达会场，准(zhǔn)备继续进行(xíng)债务上限(xiàn)谈判(pàn)。

　　美国国(guó)会众议院议(yì)长麦(mài)卡锡表示，共和党人将于(yú)北京时间(jiān)今天上午重返谈判(pàn)桌，恢(huī)复债务谈判。麦(mài)卡锡称，动用(yòng)宪法(fǎ)第14修(xiū)正(zhèng)案来绕开债务上(shàng)限(xiàn)解决不了任(rèn)何(hé)问题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增加政(zhèng)府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值得注意的是，美国财政部现(xiàn)金余额截至5月18日进一(yī)步降至573亿美(měi)元。截至5月(yuè)17日，美国财政(zhèng)部财(cái)政紧(jǐn)急措施余额还剩下920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于信贷(dài)压力可能无需继续(xù)加息

　　当地时间(jiān)周(zhōu)五(wǔ)（北京时间今(jīn)天(tiān)凌(líng)晨(chén)），美(měi)联储主席鲍威尔出席名为“货币(bì)政策观点”的小组讨(tǎo)论。市场关注他提供的(de)利(lì)率路(lù)径线索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通(tōng)胀重返(fǎn)目标2％的承(chéng)诺，物价(jià)稳定(dìng)是经济(jì)保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威(wēi)尔(ěr)同时发表鸽(gē)派信号称，自(zì)己(jǐ)倾向于支持6月(yuè)会议暂不加息，而且银行业危机(jī)导(dǎo)致的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利(lì)率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就(jiù)业和(hé)通(tōng)胀造(zào)成(chéng)的负面影响，可能(néng)无需（继续）加息(xī)至(zhì)那么高的(de)水平就能成功打压通胀(zhàng)。美联储(chǔ)在收紧货币政策方面已取得(dé)长足(zú)进步，政(zhèng)策立场(chǎng)现(xiàn)在是对(duì)经济增长具有限制(zhì)性的。做(zuò)太多(duō)与做太少的风险(xiǎn)正变得更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策(cè)的效应(yīng)滞(zhì)后，以及近(jìn)期银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收(shōu)紧程度等多(duō)重不确定性。有鉴于此，美(měi)联储有能力观(guān)察更多(duō)数据和未来前景的演(yǎn)变，然后再决(jué)定可能需(xū)要提高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔(ěr)也强调季度经济预测的准(zhǔn)确度通常(cháng)存在挑战，他上述提到的观点(diǎn)及(jí)其能实现的(de)程度也都存在不确定性，理由是“未来(lái)前(qián)景面临着(zhe)历史性高企的(de)不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币(bì)政策(cè)应进一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明(míng)银(yín)行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐(nài)心”的利率路径信号。“新美联(lián)储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明(míng)银(yín)行业(yè)压力将影响货币决策。

　　产(chǎn)业供(gōng)需结构预期转弱，纯碱、玻璃(lí)连续下行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃(lí)期货(huò)持续走弱，昨(zuó)日纯碱(jiǎn)和玻璃期(qī)货继续(xù)深跌，盘中(zhōng)纯碱(jiǎn)2306合(hé)约(yuē)触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公(gōng)告，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日(rì)内平今(jīn)仓(cāng)交(jiāo)易手续费标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货(huò)研究所负责人闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是(shì)产业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环(huán)境不(bù)乐观；三是交易(yì)者在(zài)对冲操(cāo)作中(zhōng)将(jiāng)纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱(ji可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ǎn)走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大(dà)的主要原(yuán)因在于(yú)远(yuǎn)兴投产的(de)消息面刺激，使得盘(pán)面出现(xiàn)较大跌(diē)幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加，库存依旧累库(kù)，可见下游(yóu)的(de)持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱上周(zhōu)到(dào)港5万吨(dūn)，对供需关系(xì)也存在一定的影响。在现货松动(dòng)、投(tóu)产预期、库存(cún)累库的影响下，纯(chún)碱价(jià)格持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主要(yào)原因在于前(qián)期（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补(bǔ)库至(zhì)环比(bǐ)高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高(gāo)的情形，因此(cǐ)产销出现(xiàn)了(le)较为明显的下滑。在现货松(sōng)动、产销较(jiào)弱的局面下(xià)，玻璃的价格跌(diē)幅较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　从产业供(gōng)需结(jié)构看，浙商期货(huò)分析师(shī)江文敏具(jù)体介绍，纯碱方面(miàn)，近期主要市场交易点是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线原计划于(yú)6月点(diǎn)火投(tóu)产，产(chǎn)能(néng)为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产品，产能(néng)为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天然(rán)碱和40万(wàn)吨(dūn)小苏(sū)打。远兴能源的(de)天(tiān)然(rán)碱预计(jì)生产成本(běn)在1000元(yuán)/吨以内(nèi)。纯(chún)碱盘面在大量新(xīn)增产能和(hé)低(dī)成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续(xù)走低，周五又逢远兴能源点火的信息落地(dì)，市(shì)场看空(kōng)情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴(xīng)还介绍，纯碱(jiǎn)的供需(xū)结构在9月会发生变化，这是(shì)市场(chǎng)早已预期(qī)的，市场(chǎng)也已充分计价，这一点(diǎn)从9月合约(yuē)的深贴(tiē)水可以得到验证(zhèng)。在这个(gè)供需(xū)转宽(kuān)松(sōng)的预期下，产业链开始形成负(fù)反馈，纯碱(jiǎn)现货(huò)价格(gé)也出(chū)现崩塌，这一点从近月合约(yuē)的跌幅和现货向期货回归的方(fāng)式收敛基差上可以(yǐ)得到验(yàn)证。

　　而玻(bō)璃(lí)方(fāng)面，江文(wén)敏表示，近期市场主要交易点是需(xū)求转弱(ruò)，供(gōng)应上升。因为玻璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的订单支撑(chēng)，5月中(zhōng)旬订单天数为16.4天，与4月底相(xiāng)比(bǐ)减少0.1天。深加工(gōng)厂(chǎng)原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片(piàn)库存偏高，补(bǔ)库意愿(yuàn)相比4月(yuè)降低。从玻璃产销(xiāo)数(shù)据来看，5月沙河地区产销(xiāo)数据平均为65％，湖北地区产(chǎn)销数据平均(jūn)为73％，华东地区(qū)产销数(shù)据(jù)平均为82％，相(xiāng)比(bǐ)于3月(yuè)及4月的数据(jù)，5月份(fèn)产销数据大幅(fú)下滑。5月(yuè)还要(yào)新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔(róng)量400吨，9月(yuè)新增(zēng)日(rì)熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量(liàng)1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都比较(jiào)弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑下(xià)出现过反弹，但反弹后(hòu)利润改善很多(duō)，加之(zhī)终端表(biǎo)现并不(bù)乐观，因此又出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在(zài)欧美经济衰(shuāi)退预期、国内经(jīng)济复苏(sū)不及(jí)预期的背景下，整个工业品价(jià)格(gé)承压(yā)，纯碱此前强势的中观(guān)逻辑终敌不(bù)过(guò)疲弱的(de)宏观逻辑。从持仓上看，部分(fēn)市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)做(zuò)强弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃(lí)正是空(kōng)头配(pèi)置，强(qiáng)化(huà)了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱(ruò)势(shì)或将(jiāng)持续

　　对于(yú)后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检(jiǎn)修是否能带(dài)来现货价格(gé)短(duǎn)期(qī)的(de)企稳(wěn)，但中长期价(jià)格下(xià)跌至成本线(xiàn)为大概率事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑(duì)现有限，因此检修仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势下的(de)扰动，商品从偏(piān)紧到过(guò)剩的周期中，价格趋势预计(jì)继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思则是中下游(yóu)的备货意愿何时能够(gòu)起来：一是(shì)等(děng)待下游的原料库存消(xiāo)耗，二是对未来的(de)需求是否存(cún)在旺季的预期(qī)。短(duǎn)期来(lái)看，下游(yóu)以消耗前(qián)期(qī)库存为主，需(xū)求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口(kǒu)的情形下，7月订单是否依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期(qī)来(lái)看，闾振兴(xīng)认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是供需上(shàng)有重大改变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维(wéi)持(chí)弱(ruò)势。“短期则还(hái)是要关注(zhù)持仓的变(biàn)化，短(duǎn)线资金离场或使得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可以关注两个(gè)指标：一是(shì)基(jī)差不(bù)再是以现货下跌方(fāng)式来(lái)修复(fù)；二是月供需(xū)预(yù)期博弈相对明(míng)朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文(wén)敏表示，纯碱后市(shì)仍将维(wéi)持(chí)弱(ruò)势(shì)，可重点关注远兴能源(yuán)的后续投(tóu)产(chǎn)进(jìn)展、碱价降价幅度(dù)。若远(yuǎn)兴能(néng)源后(hòu)续投产推迟，则盘(pán)面或(huò)将(jiāng)维稳振(zhèn)荡；若(ruò)联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺价(jià)，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱势也将继续保持，中长期则视终(zhōng)端需求(qiú)变动(dòng)来(lái)判断是否维持弱势，可重点关注下(xià)游深加工订(dìng)单(dān)情况、地产(chǎn)施(shī)工(gōng)端情(qíng)况。若(ruò)后期(qī)地(dì)产施工(gōng)端主体(tǐ)封顶数量较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加(jiā)工订(dìng)单数量也将因此抬升，盘(pán)面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思