北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(l生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字e)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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