美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务(wù)或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)40％以内(nèi)。西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独特的(de)商业(yè)模式，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们担(dān)心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析(xī)公司(sī)Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系(xì)动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的(de)美国人担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在(zài)银行业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们(men)对(duì)存款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金(jīn)融(róng)属性(xìng)。一方(fāng)面，美联(lián)储如期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对经(jīng)济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度(dù)出现破产银(yín)行，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高(gāo)健告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，近(jìn)期(qī)海外(wài)宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中一里地等于多少米 一里地等于多少公里避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定性较(jiào)大(dà)，主要(yào)风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业(yè)PMI一里地等于多少米 一里地等于多少公里终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示(shì)在(zài)利(lì)率上升(shēng)和(hé)通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国(guó)经济(jì)难以(yǐ)获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动(dòng)上也有较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机(jī)的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还(hái)有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意(yì)是(shì)否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联(lián)储年内(nèi)加(jiā)息基(jī)本全(quán)部落地，后期(qī)将不(bù)再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息(xī)后对市场的(de)影响仍需一段时(shí)间(jiān)观(guān)察，情绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原(yuán)油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏(piān)强(qiáng)，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置(zhì)开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前(qián)美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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