今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(k《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗uò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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