5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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