看看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘(pá双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义n)中集体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿(yán)海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季(jì)节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的(de)产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持(chí)高双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(gāo)位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明(míng)确(què)，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格过(guò)高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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