AI板块成(chéng)为2023年最火(huǒ拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派、还(hái)是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机遇。各大(dà)派(pài)别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期(qī)投资价(jià)值，但是对(duì)于短期人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下(xià)，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教(jiào)育、工业生产、环境保护和(hé)可(kě)持续(xù)发展，以及新能(néng)源开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发(fā)展为全球带来(lái)无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生(shēng)活方(fāng)式(shì)和(hé)社(shè)会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准(zhǔn)则(zé)，以(yǐ)保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全(quán)并防止滥(làn)用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也明(míng)确表示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季(jì)度进行了(le)一(yī)定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业(yè)。数字化的(de)核(hé)心逻(luó)辑(jí)是提高(gāo)效率(lǜ)，而高(gāo)质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等提出(chū)自己想法(fǎ)。说到数字化时(shí)，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息(xī)计(jì)算、存储、传播(bō)的(de)效率，这是(shì)一个长期向(xiàng)上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联(lián)网行(xíng)业(yè)一样大规(guī)模的产业。在中国，依(yī)然(rán)处于(yú)产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会(huì)和(hé)人工智能深(shēn)度融合(hé)，也会给中国公(gōng)司(sī)带来发(fā)展的机(jī)会。目前(qián)整个板块的估(gū)值都(dōu)到了历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金(jīn)经(jīng)理首次利用(yòng)人工智能(néng)完成季报，也显示(shì)出人工智能确实开始(shǐ)方方面面(miàn)开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性(xìng)大(dà)浪潮(cháo)。此前(qián)，也有基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资(zī)者教(jiào)育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教(jiào)基(jī)地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资(zī)者(zhě)关系管理新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季(jì)度(dù)市(shì)场热点，不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理选择了(le)积极参与布(bù)局，其中，除了科(kē)技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基金经(jīng)理，也不乏价值投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季报可以看出(chū)，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度进(jìn)行了一定比例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行(xíng)业(yè)。前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工(gōng)智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需求就(jiù)是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从(cóng)而(ér)衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化(huà)、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为(wèi)最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软件和(hé)互联网领域的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理明确看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的(de)位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将迎来(lái)3年(nián)以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也是为数不(bù)多处于成长前(qián)期(qī)、对(duì)标(biāo)国际(jì)也还(hái)有巨(jù)大成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技(jì)创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机(jī)会，同时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续(xù)有个股投资(zī)机(jī)会。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成未来社会的(de)基石。在当下(xià)，随(suí)着经济(jì)的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极(jí)的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基金(jīn)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到了(le)十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品(pǐn)质生(shēng)活(huó)在一季度也进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调(diào)仓(cāng)TMT行业(yè)的原(yuán)因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来(lái)2年数字(zì)经(jīng)济(jì)的看(kàn)好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的(de)生产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充分利(lì)用好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过(guò)信(xìn)息技术全方(fāng)位赋能传统(tǒng)行(xíng)业(yè)，从(cóng)生(shēng)产和(hé)服(fú)务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行(xíng)业应用等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是(shì)未来(lái)具有(yǒu)成(chéng)长性的行业(yè)之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生活在(zài)一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创新带来的(de)相关产业(yè)趋势机(jī)会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达(dá)了对人工智(zhì)能的重视，但一季度(dù)并未加(jiā)入对(duì)于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着大模(mó)型路线的成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之(zhī)前(qián)几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义(yì)，因为(wèi)本次(cì)的人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的(de)拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大的通用性。这(zhè)属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业(yè)将极大受益于(yú)这一技(jì)术的应用和(hé)普及(jí)。未来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价(jià)值投资(zī)理念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看好(hǎo)，但他的(de)基(jī)金持仓中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块的布局。他(tā)表示，除复(fù)合国家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今(jīn)年(nián)市(shì)场高度关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深入(rù)和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长股是(shì)未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质发(fā)现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的非理性行(xíng)为，就如同(tóng)去年(nián)三季度半(bàn)导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我(wǒ)们(men)这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚于互联网级别(bié)的技(jì)术要素(sù)革(gé)命，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的(de)全(quán)球(qi拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗ú)繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会积(jī)极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他(tā)在(zài)去年三四季度布局了不少人工智(zhì)能(néng)相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市场中有不少声音(yīn)说这(zhè)次不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还是(shì)认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场(chǎng)是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的(de)是AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不到的(de)。就好(hǎo)比去年(nián)初(chū)我们想象不到俄(é)乌(wū)冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件(jiàn)之一，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说起来又(yòu)让人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资(zī)和(hé)投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带(dài)来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害(hài)。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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