今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不(bù)能(néng)取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这(z凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗hè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被(bèi)频(pín)频上调(diào)的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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