北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的(de)老(lǎo)搭(dā)档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的(de)投资者是最多(duō)的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资美国(guó)而(ér)言(yán)，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值(zhí)判断(duàn)而不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算(suàn)术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的(de)百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的(de)公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经(jīng)制(zhì)图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场社日节是什么节日 社日节是农历几月初几上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增长率表(biǎo)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几现略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的(de)是主营集成电(diàn)路(lù)设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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