本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更(gè丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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