3月份，全(quán)国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较快(kuài)增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经济(jì)是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经济(jì)是(shì)否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物(wù)价(jià)水平在(zài)一段时间(jiān)内持(chí)续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型的通缩有三个(gè)主要特点(diǎn)：一(yī)是(shì)总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段时(shí)间(jiān)负增长，三是(shì)伴随货币(bì)供应(yīng)量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然(rán)并(bìng)不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政(zhèng)策优化(huà)调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回落，加之市场(chǎng)供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源(yuán)价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今年以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度(dù)我国经济(jì)开局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预期明(míng)显改善。二季度(dù)经济(jì)增速可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全(quán)年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷(fēn)上调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本(běn)平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩(suō)50g是几两 50g是一两吗 line-height: 24px;'>50g是几两 50g是一两吗或通胀(zhàng)的基(jī)础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚(shàng)处(chù)于复苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍(réng)是经(jīng)济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映了人们(men)对经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当(dāng)务之急(jí)，要继续(xù)科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需(xū)战略同(tóng)深(shēn)化供(gōng)给侧结(jié)构性改革有机结合起来，在稳定就业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提(tí)振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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