美国历(lì)史(shǐ)上首次债务违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时张学良多高，少帅张学良多高间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发(fā)生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会(huì)无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领(lǐng)导人(rén)，告知(zhī)联(lián)邦政府举债额度(dù)比预期消耗更(gèng)快，国会(huì)应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国的(de)“张学良多高，少帅张学良多高信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒(xǐng)国会议员处(chù)理债务(wù)上限的重要性。“我们(men)从过去的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务(wù)上限可能会(huì)对企业和消费者(zhě)信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳(nà)税人的短期(qī)借贷(dài)成本，并(bìng)对美(měi)国的(de)信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要(yào)的一个原因是最近(jìn)税收收入(rù)放缓。她表示，财(cái)政部(bù)正(zhèng)在暂停发行(xíng)州和地方政府系列证券，以(yǐ)避(bì)免突破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存(cún)在不确(què)定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会预(yù)算(suàn)办(bàn)公室发(fā)布的(de)最新报告(gào)显示，美国(guó)在(zài)6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底的税收收入低于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在(zài)估计，财政部在6月初(chū)用尽资金(jīn)的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时(shí)候的一(yī)份报告中，国会预算办(bàn)公室预(yù)测，非常(cháng)措施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预期存在(zài)不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告(gào)后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会的四(sì)位领(lǐng)导人(rén)于(yú)5月9日在白宫(gōng)就债务(wù)上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财(cái)政部(bù)长耶伦日前(qián)曾(céng)警告称，如果美国国会未能提高政(zhèng)府的(de)债务上限，由此产生违约，将(jiāng)引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在(zài)一(yī)场企业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示(shì)，，债(zhài)务违(wéi)约将导致失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的(de)支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会的“基本(běn)责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违(wéi)约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极(jí)大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭和老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围绕债务上限的对(duì)峙(zhì)“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两(liǎng)年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的(de)党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对于(yú)美债违约可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债(zhài)务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额(é)度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山(shān)报(bào)》报道(dào)，美国(guó)参议院多数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共(gòng)和党的债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国(guó)违(wéi)约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极(jí)端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表示如果(guǒ)该法案到达拜登(dēng)的办公(gōng)桌，他(tā)将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国(guó)国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银的(de)美(měi)国利率策略(lüè)师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化剂是对美国银(yín)行体系的(de)担忧再度(dù)抬头。市场定价美联(lián)储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的美国经济团队的(de)预期一致。进一(yī)步加(jiā)息是有可(kě)能(néng)的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍(ài)。预计(jì)美国(guó)债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下(xià)个月显现(xiàn)出来。该行(xíng)认为，美国(guó)国债出(chū)现技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，预计有(yǒu)关美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)和联邦拨款法案的(de)辩论都将(jiāng)“危险地逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该(gāi)行的美国利率策(cè)略团队预(yù)计，美国(guó)财政部可能(néng)在(zài)8月中(zhōng)旬(xún)之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限对未来的僵局(jú)没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)提(tí)出(chū)最新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称，美国触及关键的(de)债务上(shàng)限(xiàn)最后(hòu)期限的时间可能会早于(yú)市(shì)场普遍(biàn)预期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽(suī)然初(chū)步统(tǒng)计(jì)数(shù)据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但是(shì)4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上(shàng)限的可能(néng)性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今年1月(yuè)触及(jí)债务(wù)上限(xiàn)，财(cái)政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市场(chǎng)对美国债务上限问题(tí)的(de)担忧情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催(cuī)化。尽管如此(cǐ)，从(cóng)立法流(liú)程(chéng)、党派意向、后备方(fāng)案等三个角度(dù)看，我们认(rèn)为美债在今年(nián)6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题(tí)可能导(dǎo)致货币市场与债(zhài)券市场(chǎng)加大波(bō)动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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