券商今年(nián)一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩(jì)表现同样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下(xià)半年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善。

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