5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅(所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文lǚ)游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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