5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的(de)审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正(zhèng)与交易意向(xiàng)方(fāng)接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标的2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易(yì)对(duì)方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本(běn)次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升(shēng)；对(duì)于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买其(qí)持有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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