总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuà其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音ng)业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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