总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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