“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去(qù)年的(de)低(dī)基数，4月的(de)出口增速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年(nián)的(de)出(chū)口(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味kǒu)增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察(chá)中(zhōng)国出口增(zēng)速的重要指标(biāo)，但(dàn)随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占比和(hé)增速(sù)快速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持续(xù)偏(piān)离，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增(zēng)速(sù)与中国出口基本保持(chí)统一趋势(shì)，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出(chū)口结构(gòu)性(xìng)变化背景下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别(bié)方(fāng)面，擘画(huà)外贸(mào)蓝(lán)图的(de)突破口仍(réng)在(zài)于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸易持续(xù)活(huó)跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟(méng)出口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继续延续“扬长避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月(yuè)进一步加(jiā)快部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍可在一段时(shí)间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大的变(biàn)数：“一(yī)带(dài)一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了(le)越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的(de)竞争——我们认为很有可能(néng)是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国(guó)家的(de)进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带一(yī)路(lù)沿线10国的进口份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出(chū)口增速预测(cè)，思(sī)路(lù)为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或(huò)是(shì)经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出(chū)具(jù)有(yǒu)参考意义的三(sān)年，分(fēn)别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲观(guān)情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可(kě)能(néng)在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全(quán)球经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根(gēn)据预测(cè)，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国(guó)出口增速怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来自于(yú)两个方(fāng)面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方(fāng)面，怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味>各国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无(wú)论(lùn)是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较(jiào)大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数(shù)据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确定(dìng)性，可(kě)能在今年(nián)下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中国(guó)出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期(qī)，对于中国出口的拖累不(bù)足。

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