近日，国内上市交易的4只公募商(shāng)品期货基(jī)金(jīn)陆(lù)续公布了一季报。在一季度商品市(shì)场整体(tǐ)下跌的背景下，4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金也(yě)表现不佳，仅建信(xìn)能源化工期货ETF利(lì)润为正。值得注意的是，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅(fú)近三成(chéng)，备受(shòu)投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现(xiàn)收益和利润(rùn)方面，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收(shōu)益(yì)1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF已实(shí)现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润有何区别？4只公募商品期货(huò)基金(jīn)在一(yī)季报中均提及，本期已实(shí)现收益(yì)指基金本期利(lì)息收入、投资(zī)收益(yì)、其(qí)他(tā)收入(rù)（不(bù)含公(gōng)允价值变动收益(yì)）扣除相关(guān)费用和信用减值损失后的余额，本期利(lì)润为本期已实现收益加(jiā)上本(běn)期公允(yǔn)价值变动收益。

　　期末(mò)基金资产净值(zhí)方面(miàn)，截(jié)至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF资产(chǎn)净值(zhí)超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元(yuán)。

　　期末基金份额净值方面(miàn)，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF以(yǐ)1.8032元居(jū)首，建信能源化(huà)工期货ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增(zēng)长率方面，报告期内，仅建信能源化工期货ETF实(shí)现正增(zēng)长，净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银白(bái)银期货(huò)LOF、华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF净值增长率分(fēn)别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额(é)的增减变化，可以反映出投资者(zhě)的偏(piān)好。从份额变(biàn)动来看，除华夏饲料豆粕期货(huò)ETF遭净(jìng)赎回外，其他3只商品期货(huò)基金均受到(dào)净申(shēn)购。截至3月(yuè)底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份额(é)较期初(chū)增加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建(jiàn)信(xìn)能源(yuán)化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较(jiào)期初增加(jiā)700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较(jiào)期初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市(shì)场整体走出下跌行情，华(huá)夏基金认为，主要原因(yīn)有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在(zài)资(zī)本市场(chǎng)持续发酵，导致了(le)原油以及美豆等大(dà)宗商(shāng)品价格下跌，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体yú)加工利润(rùn)尚(shàng)可，加(jiā)之巴西大豆丰产(chǎn)上(shàng)市，近几(jǐ)个(gè)月国内大豆到(dào)港量(liàng)趋于增加，同时由于下游提货消极(jí)，油厂豆粕不断累(lèi)库，部分(fēn)油厂甚(shèn)至(zhì)出现胀库现象(xiàng)，导致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端(duān)低迷不振，由于春(chūn)节前养殖产品集中出栏(lán)，春节(jié)后一(yī)段时间一(yī)般是(s丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体hì)豆粕需求淡季，而今年由于(yú)生猪价(jià)格(gé)持续下行，养殖(zhí)业复(fù)产积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕(pò)需求(qiú)更(gèng)是(shì)雪(xuě)上(shàng)加霜，油厂豆(dòu)粕成交和提丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体货量处(chù)于偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)。

　　关于报告期(qī)内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示(shì)，一季度(dù)白银在初期两个月(yuè)处于振(zhèn)荡调整，在三月份又很快反弹至年初位置。黄金(jīn)较白银表现更(gèng)为(wèi)强势，金银(yín)比价有所抬升(shēng)。前期走(zǒu)势主要(yào)受制(zhì)于(yú)白(bái)银工业属性及美联储加息预期(qī)升温(wēn)影响，白银表现出更高的(de)波动性。后期(qī)则主要是欧(ōu)美(měi)银(yín)行业出现流(liú)动性危(wēi)机，导致避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，也大幅降(jiàng)低(dī)了市(shì)场对于美联储的加(jiā)息(xī)预期。

　　国投瑞银基金认(rèn)为，美联储(chǔ)货币政策调整节奏与经(jīng)济衰退担忧继续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情(qíng)，同(tóng)时也需关注突发地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)、金融(róng)体系(xì)的流动性(xìng)风(fēng)险、新兴(xīng)经济(jì)体债务风险(xiǎn)等黑天(tiān)鹅事(shì)件的影响(xiǎng)。今(jīn)年以(yǐ)来，美联储已(yǐ)连续加息两次各25BP，加息步伐(fá)明显(xiǎn)放缓，点阵图显(xiǎn)示美联储今年或还(hái)有一(yī)次加息。随着美国加息(xī)渐(jiàn)入尾声，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)仍处于高(gāo)位，宏观环境对(duì)贵(guì)金属相对有利，贵金属配置(zhì)价值进一步提升。考虑到白(bái)银的(de)高弹(dàn)性及金银比价(jià)的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体