投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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