看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面，国内(nèi)经济(jì)处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维持(chí)逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内(nèi)菜油的累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市(shì)场还(hái)在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态(tài)，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下(xià)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和(hé)需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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