用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务(wù)转型第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三(sān)年净利下滑。与此对(duì)应的是(shì)，2020年(nián)以来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价为(wèi)21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年(nián)来单季(jì)最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度(dù)报(bào)告，一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年(nián)公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用(yòng)友网络(luò)连续第三年净利(lì)下滑(huá)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高(gāo)之(zhī)后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市(shì)场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了(le)定增(zēng)，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的(de)总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持数(shù)量至少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段道(dào)阻且长

　　在(zài)用(yòng)友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财务(wù)软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务业务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业(yè)级服务市(shì)场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入(rù)新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球(qiú)领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发(fā)布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云(yún)平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步(bù)发(fā)展，各领域(yù)云上线(xiàn)运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云(yún)平台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段的统一(yī)底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进入新的(de)发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来看，用友网(wǎng)络(luò)云(yún)服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入(rù)63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用(yòng)友却还(hái)是没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价直(zhí)接跌停(tíng)。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅为自用，并(bìng)不一定会面向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市(shì)场对用(yòng)友在高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争力信(xìn)心(xīn)的严(yán)重不(bù)足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也(yě)在(zài)同时逐年(nián坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在(zài)此(cǐ)期间，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值还是有很大(dà)的提(tí)升空间(jiān)。但从目(mù)前的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二阶段，道阻且(qiě)长。

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