大型股推动了(le)2023年的(de)美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能(néng)不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼(bī)近，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现在面临的抛(pāo)售(shòu)风(fēng)险要(yào)比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁一直保持(chí)稳(wěn)定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移(yí)，这种(zhǒng)情如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁况比我们(men)想象的(de)要(yào)持续(xù)得长一些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面(miàn)地反映经济衰退的(de)可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因(yīn)此只有少数几只大型公司的(de)股(gǔ)票(piào)引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行为通常与增长放(fàng)缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期(qī)行为，即随着经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速(sù)，但并未进入负增长区间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更(gèng)优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经济数据开始向收(shōu)缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者将越(yuè)来越看空股市(shì)，并开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数据开(kāi)始进一(yī)步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量资产的投资(zī)转向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些(xiē)大(dà)型公(gōng)司股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面(miàn)临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观(guān)点(diǎn)是，大(dà)型科技股(gǔ)一直受益于(yú)其(qí)他行业的抛(pāo)售，但最终一(yī)旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指数(shù)将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散(sàn)通常(cháng)发(fā)生在(zài)市(shì)场反(fǎn)弹的后期。”

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