投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(sh为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思àng)规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思站式解决方(fāng)案(àn)的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会成(chéng)为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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