券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归(guī)母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏为(wèi)盈(yíng)的(de)券(quàn)商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期(qī)将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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