今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美80寸电视尺寸长宽多少上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的(d80寸电视尺寸长宽多少e)制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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