自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一(yī)致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价(ji魏承泽作品集 魏承泽一类的作者à)比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯魏承泽作品集 魏承泽一类的作者片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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