美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一(yī)个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也(yě)依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们(men)都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大(dà)限前得(dé)不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是银行业(yè)危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌(diē)落(luò)债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾一厢情愿是什么意思(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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