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来分期倒闭了吗来分期被国家处理了吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提振(zhèn)长期(qī)需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三(sān)角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的(de)不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续(xù)提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9来分期倒闭了吗来分期被国家处理了吗％，预计未(wèi)来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的(de)制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛(máo)利率来分期倒闭了吗来分期被国家处理了吗水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。