本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数为什么懂手机的人都不用华为(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资(为什么懂手机的人都不用华为zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个为什么懂手机的人都不用华为(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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