踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式shàng)有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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